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　　對(duì)于國(guó)美來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在也許沒(méi)有新聞才是最好的新聞，接下來(lái)的兩年將是國(guó)美最難的時(shí)候。深圳英才網(wǎng) 推薦，陳曉與黃光裕之間不可調(diào)和的矛盾，將為國(guó)美未來(lái)的發(fā)展埋下一顆定時(shí)炸彈，目前這種相互制衡的狀態(tài)同時(shí)也會(huì)讓國(guó)美的內(nèi)戰(zhàn)一觸即發(fā)

　　這是一場(chǎng)利用游戲規(guī)則進(jìn)行商業(yè)博弈的戰(zhàn)爭(zhēng)，而不是一場(chǎng)關(guān)于人品的比賽。所以國(guó)美“9.28”投票結(jié)果雖然出乎許多人所料，卻像是命中注定。

　　相互制衡

　　9月28日，國(guó)美特別股東大會(huì)投票揭曉：大股東黃光裕提出的5項(xiàng)動(dòng)議，其中4項(xiàng)平均每項(xiàng)都輸了3個(gè)多百分點(diǎn)。

　　這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)的大致脈絡(luò)并不復(fù)雜：國(guó)美董事會(huì)主席陳曉利用公司章程和董事會(huì)議事規(guī)則試圖通過(guò)增發(fā)股份，稀釋黃光裕的股權(quán)從而達(dá)到“去黃”目的，讓國(guó)美成為一家更加“公眾”的公司從而更方便自己的“管理”，身為創(chuàng)始人的黃光裕試圖通過(guò)罷免陳曉?shī)Z回控制權(quán)。黃光裕之所以陷入今天的被動(dòng)恰恰是因?yàn)樗��?dāng)年為了更高效地左右國(guó)美，把一些本該由股東大會(huì)決定的事項(xiàng)“下放”到董事會(huì)，而后來(lái)黃光裕的鋃鐺入獄和貝恩成功進(jìn)入董事會(huì)導(dǎo)致他失去對(duì)董事會(huì)的控制。

　　投票結(jié)果對(duì)于黃光裕來(lái)說(shuō)，顯然保住了最重要的一項(xiàng)，取消了董事會(huì)增發(fā)的授權(quán)，用黃光裕方面的話來(lái)說(shuō)，黃光�？梢詴簳r(shí)在獄中放心地睡覺(jué)了。也正是因?yàn)辄S光裕的入獄，這個(gè)理論上要失去14年自由的創(chuàng)始股東，即便他過(guò)去驍勇善戰(zhàn)打下了國(guó)美的江山，但之后的不確定因素讓股東們選擇了將公司的實(shí)際控制權(quán)仍交在陳曉手中。

　　這是一個(gè)相互制衡的結(jié)果。在所有股東心里，應(yīng)該會(huì)擔(dān)心陳曉作為職業(yè)經(jīng)理人可能會(huì)用短期利益取代長(zhǎng)遠(yuǎn)布局，同樣也會(huì)質(zhì)疑被指責(zé)有帝王作風(fēng)、行事霸道，且以資金占用、套現(xiàn)等方式犧牲上市公司利益，至今深陷囹圄的黃光裕如何實(shí)現(xiàn)公司管控、帶領(lǐng)公司的發(fā)展。這至少說(shuō)明，中國(guó)市場(chǎng)的小股東們正在逐漸走向成熟。

　　這更是一個(gè)中國(guó)商業(yè)史上的進(jìn)步。

　　事實(shí)上，按照現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)的一般原則，董事會(huì)作為公司權(quán)力的最高行使者，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)全面負(fù)責(zé)。因此，一般而言，股東不應(yīng)該越過(guò)董事會(huì)來(lái)直接管理公司，如果股東直接越過(guò)董事會(huì)操縱公司的管理經(jīng)營(yíng)，常常會(huì)被宣布為非法。

　　從本質(zhì)上看，發(fā)生在國(guó)美的大股東與職業(yè)經(jīng)理人之間的戰(zhàn)爭(zhēng)，其實(shí)質(zhì)是公眾公司的控制權(quán)之爭(zhēng)，是家族經(jīng)營(yíng)方式與現(xiàn)代公司制度之間的碰撞，這也意味著民營(yíng)經(jīng)濟(jì)成為公眾公司后必須調(diào)整原有的產(chǎn)權(quán)觀念，適應(yīng)現(xiàn)代金融體系的資本運(yùn)作方式。

　　然而，在大成律師事務(wù)所資本市場(chǎng)部主任、大成紐約律師事務(wù)所合伙人董華春看來(lái)，這場(chǎng)具有戲劇性和偶然性的戰(zhàn)爭(zhēng)不應(yīng)該太過(guò)意外。他認(rèn)為，雙方都是在利用公司法律的不同層面和不同角度正當(dāng)行使自己的權(quán)利，這是一場(chǎng)正常的公司治理結(jié)構(gòu)中控制權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)，在成熟資本市場(chǎng)經(jīng)常發(fā)生。